突破下行趋势，“最差的时候已经过去”！下周A股怎么走？
要点
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- 行情复盘与展望，周末及下周消息面梳理。
- 刚过去的交易周（11月2日至6日），A股市场出现了明显的止跌企稳信号。如下图所示，市场首次突破了自9月22日以来的下跌趋
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行情复盘与展望，周末及下周消息面梳理。
刚过去的交易周（11月2日至6日），A股市场出现了明显的止跌企稳信号。如下图所示，市场首次突破了自9月22日以来的下跌趋势线。
相信很多股民已感觉到，即便本周日内时常大起大落，但“下跌速率”确实放缓。
本周行情，我们结合Wind数据，制作如下图表带大家回顾。
看过行情，再分享几则机构观点。
方正证券认为，市场在本周企稳反弹，过程虽一波三折，但最差的时候已经过去，由守专攻的契机到来。
具体来看，美国中期选举民主党横扫以及相关扰动是结构性的，并非系统性风险，之所以美股出现较大波动，核心在于AI硬件权重较大，而对于A股而言，科技股在主要指数权重下降，市场也在逐步脱敏于科技股的调整，开始形成持续的赚钱效应。
当前市场运行环境和2022年4月-5月较为相似，A股较美股具有领先性，大概率提前见底，市场转守为攻的标志是油价大幅下跌，此外11月业绩空窗期、较好的日历效应表现、月中深圳APEC会议元首见面的预期，都对反弹形成助推作用。
由于沪深300指数此前连续下跌12周，这次反弹持续性可以高看一线，反弹初期仓位比结构重要，成长好于价值，重视泛成长以及海外利率敏感型资产。
配置方面，市场企稳看科技，形成趋势看内需，中期维度关注三方面：
一是科技成长的超跌反弹，主要包括具备产业催化的机器人、新能源、军工、AI应用和医药；
二是重视内需与顺周期板块的配置价值，包括地产基建链以及部分消费品；
三是对于货币政策变化反应最为直接、低估值、能够稳指数的非银金融。
中原证券研报称，当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.16倍、37.08倍，处于近三年中位数平均水平上方。11月2日，中国人民银行、证监会召开会议研究推动支持资本市场工具使用，同日三部门召集各大银行研究优化股票回购增持再贷款政策。沪深两市前三季度净利润5.1万亿元，创2022年以来新高，同比增长8.5%，科创板净利润同比大增476.22%。
预计上证指数继续震荡整理的可能性较大，结构再平衡为核心特征。密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注银行、电力、核电以及公用事业等行业的投资机会。
浦银国际策略团队表示，民主党赢得两院触发AI监管担忧，美股大幅回调；但中国市场走出相对独立行情。
（注：该研报主要谈的是港股，但涉及中国市场的观点对A股仍有参考价值）
在美股大幅回调的背景下，全球资金出现明显轮动，从估值较高的美股AI基建相关标的转向估值处于低位的中国互联网平台股。阿里巴巴、腾讯、网易、百度等科技权重股表现强势。
中国资产此前累积了较大跌幅，具备超跌修复空间，同时近期有政策层面的稳市场举措，如相关金融工具的优化，以及部分产业合作进展，进一步支撑了情绪。中美市场表现分化本质上是全球资金在风险偏好调整过程中，寻找相对便宜且逻辑不同的科技替代品，中国平台股正好符合这一条件，从而形成了“东升西降”的鲜明对比。
